责任

　　权力越大，责任越大。手握A股生杀大权的发审委员，需要承担怎样的责任？

　　发审委员既有证监会里的全职委员，更多的是来自各专业机构推荐的兼职委员，冯小树就是兼职委员。毫无疑问，发审委员都是我国证券市场的顶级专家。

　　现行的发审制度下，发审委员们既要审核公司所申报材料的合规性，也要判断公司的真实性，要分析这家公司所在的行业够不够好，竞争力强不强，募投项目是否具有盈利前景。一句话，证监会为上市公司的真实性背书。只要是通过了发行审核，投资者就可以认为这家公司经过了专家们最严厉的审核，其投资也就有了基本的保证。

　　现实却是，这些年欺诈上市的情况并不少见，新大地、绿大地、万福生科、欣泰电气……如果加上再融资项目，可以开出一个很长很长的名单。

　　实际上，区区数十名发审委员要审核数量如此之多的企业，涉及如此之多的行业与领域，还要与图谋不轨者斗智斗勇，拒绝来自各方的利益诱惑，发审委员也是不堪重负。谁能保证发审委员就不出错呢？

　　一旦错了，发审委员并不直接承担责任，其最严重的结果只是退出发审委。2012年，新大地造假上市“过会”成功，案发后，7名委员中有6人退出创业板发审委。在万福生科造假上市案中，券商、保荐人和万福生科控制人均受到处罚，但当时的发审委员并未追责。

　　“IPO不审行不行？”2012年初，时任证监会主席郭树清将这个问题抛给了证监会发行部官员和发审委委员。郭树清之问，至今没有清楚的答案。

　　不管是在哪个资本市场，审核都是必须的关口，只是审核的环节与审核的主体不同。

　　在以机构投资者为主体的纳斯达克市场，发行审核只做形式审查，而不审核公司的真实性，后一责任交由券商、会计师事务所、审计事务所、律师事务所、投资银行等专业机构承担。一旦出现上市公司造假的情况，不仅是上市公司要遭受严厉惩罚，上述各方也要被连坐。与此同时，投资者也能获得高额的补偿。

　　在眼下的A股市场，散户是绝对主力，其专业分析判断能力、承受风险的能力与投资机构有着霄壤之别。如果不审，新上市的的公司泥沙俱下怎么办？这么多年来早已习惯监管层包揽一切的投资者们怎样才能躲过被操纵、被收割的“韭菜式”命运？一旦因虚假信息而遭受损失，谁来给予赔偿？