人社部的这个表态，给A股带来什么暗示？

　　据了解，人力资源和社会保障部副部长游钧表示，养老基金投资运营的实施并不意味着入市，进入股市只是养老基金投资的一种选择，并且由市场机构根据市场状况来选择入市的时点。对于人社部的这一表态，也引起了市场的不安情绪。

　　实际上，在去年年初，时任人社部新闻发言人李忠，也曾经在新闻发布会上表示，养老金委托投资不等同于“入市”，委托投资开始的时间与“入市”的时间也不能够划等号。由此可见，对于近期养老金入市的消息，市场有可能存在着些许的误判，而作为波动率相对较高的股票市场，更多属于养老基金投资的一种选择。

　　进入2017年，养老金入市前的工作，基本准备就绪。其中，首批与社保基金理事会签约的七个省份，资金划拨也正陆续到位，此举意味着养老金投资运营工作有望逐渐开展。或许，千呼万唤始出来的养老金入市进程，也有望陆续启动。

　　事实上，纵观过去多年养老金的投资运营状况，也并不理想。多年来，养老保险基金的年均投资收益率很低，甚至低于同期社会真实通胀水平。与之相比，社保基金、企业年金等长期资金的年均投资收益率，却相对可观，基本上实现资产保值增值的需求。由此一来，提升养老金投资运营效率也是非常必要的，而过去养老金的投资运营水平，可以说是不达标的。

　　就目前而言，从人社部公布的数据显示，去年基本养老保险基金的总收入为2.84万亿，总支出2.58万亿，而当期结余为2600多亿，累计结余是3.67万亿，可确保17个月的支付。换言之，从目前的状况来看，养老保险基金的运作还是相对平稳的。

　　然而，随着未来养老保险基金的收支压力逐渐加大，这也是未来盘活养老基金的一大原因。但，更为关键的，还是考虑到未来国内人口老龄化问题的愈发严重，随之而至的，则是影响到未来养老保险基金的运作风险。对此，提升养老金投资运营效率，乃至采取适度延迟退休的做法，也变成一种政策趋势。

　　很显然，对于长期未能够实现资产保值增值的养老基金而言，其不达标的投资运营方式，却引来了不少的后续忧虑。这，也是此前缺乏前瞻性、缺乏合理投资的真实写照。相比之下，社保基金、企业年金在这一方面就实现了较好的保值增值效果，这仍需要值得养老基金去借鉴参考的。

　　养老金，关乎老百姓的财富命运，投资运营前的准备工作必须要充分完善。与此同时，对于养老金的投资，也更需要注重安全性以及分散性。

　　其中，以安全性为例，根据相关规则，为了保障养老基金的投资安全，投资机构和受托机构分别按照管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，确保投资的安全性。另外，需要注意的是，养老金入市并非救市、托市，而养老金入市更需要选择好更安全的市场环境，而进入股市只是养老基金投资的一种选择，并非必须要进入股市。

　　再者，以分散性为例，从《基本养老保险基金投资管理办法》中获悉，投资股票、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值30%，参与股指期货、国债期货交易，也只能以套期保值作为目的。

　　值得一提的是，从养老金可投资的范围来看，也是相对广泛的，其中包括了银行存款、国债、股票、基金等，而重大工程、企业改制上市等渠道也可供选择。由此一来，实际上也充分体现出养老基金投资运营的分散性原则。

　　养老基金投资运营的实施，并不意味着入市。但，考虑到养老基金过去多年并不达标的投资回报情况，入市投资也是一种最直接最有效的资产增值方式。至于养老基金何时有序入市，仍需要由市场机构根据市场状况进行判断。但，归根到底，养老基金投资运营，依旧离不开投资安全性与分散性的原则，至于入市投资，不仅需要合理安全的市场环境，而且更需要在阳光透明的管理模式下进行，让养老基金的投资运营更显效率。

　　时至今日，A股市场整体系统性风险已经骤然下降，部分产业资本、长期资金也开展了有序入场的行动。对于养老基金而言，其入市并非一朝一夕可以实现的事情，或许需要一个相对漫长的过程。但，对于关乎老百姓财富命运的资金来说，其入市往往预示着其认可了当下政策底部的可靠性，入市投资的安全性也将会骤然提升，进而实现持续稳定的资产保值增值目的。