2017 年 9 月 6 日,上海——总部位于亚洲的全球性投资银行野村 9 月 6 日在上海召开2017 年中国投资年会。这是野村在中国举办的第九届投资年会。本届年会为期两天,将汇聚近70 家企业、近400 家机构投资者、众多行业领袖和顾问专家代表,共同探讨全球及亚太经济展望、行业与公司的格局变化,聚焦潜藏的风险与机遇,同时也将集中解析科技、消费、教育、银行、移动互联网、医疗等行业的发展趋势。
野村亚洲(除日本外)执行主席、中国委员会主席饭山俊康在大会上表示:― 中国市场近期的一系列重大举措---沪港通、深港通、债券通的开通,以及2018 年6 月开始中国A 股将被正式纳入MSCI 新兴市场指数,让我们备受鼓舞。今年四月野村宣布了一项重大战略调整,即将宏观、信贷及股票业务合并在全球市场这一部门下统一运营,使我们在亚洲市场为客户提供更加无缝、顺畅的服务体验。而野村在亚洲的深厚根基与经验以及在全球的业务网络,有利于我们捕捉中国与世界其它市场的跨境投资机会。
在本届投资年会的一系列精彩纷呈的主题媒体见面会上,野村全球的经济学家及各行业分析师纷纷就相关热点话题发表了自己的精彩观点,以下为观点集锦:
野村亚洲(除日本外)首席经济学家兼全球市场业务研究主管苏博文:
明年中国将更多关注经济增长的质量。
我们认为亚洲货币政策会与美联储的政策脱钩。
我们相信北亚和南亚的经济走势将进一步分化,我们对东南亚和印度持更乐观态度。
我们认为经济增长面临的下行风险超过上行风险,而市场低估了这些下行风险:G3 经济体货币政策正常化的速度,地缘政治以及中国经济放缓风险。
野村中国首席经济学家赵扬:
中国经济在未来几个季度面临下行压力,这些压力主要来自于房地产降温、融资成本上升以及地缘政治风险上升对中国出口造成的负面影响。尽管如此,我们相信下半年经济增速只会小幅放缓,下行风险将更多在明后年显现。我们预测2017 年中国经济增速为6.8%,2018 和2019 年将明显放缓至6.2%和6.0% 。
通胀方面,我们认为CPI 通胀压力仍将在较长时间里保持温和态势,对今明后三年的CPI 通胀预测分别为1.6%、1.5%和1.3%。近期PPI 通胀保持在高位,但更长远来看,随着总需求的放缓,我们认为PPI 通胀将逐步回落。
此外,在政策方面,我们预测中国人民银行年内将维持审慎中性的货币政策态势,继续推动金融去杠杆并遏制影子银行活动。仍有余热的房地产市场制约了短期内货币政策放松的空间,我们认为今年不会有降准或降息行为。但我们预测央行在2018 年和2019 年各降准100 基点,需要指出的是这并不代表货币政策的放松而是为了提供相对稳定的流动性。财政政策方面,我们预测其将延续扩张性的财政政策。
野村美国经济学家Mark Doms:
我们预计美联储将于12 月份再次提高短期利率,继续逐步回收量化宽松政策的步伐。在此期间,我们预计美联储将在9 月份会议上宣布开始缩表的决定。我们依然预计美联储将在2018 年加息两次,最终利率将达到2% 。
并且,由于共和党隐现赤字问题,加之其在国会的多数党地位不稳,我们预计2017 年后期美国政府仅会以减税形式实行适度的财政刺激。我们不认为美联储的缩表决定会让市场因此产生很大恐慌。此外,我们预计通胀率将在短期内降低。近期导致通胀走低的暂时性因素(无线通讯服务和医疗商品价格等)基本已扭转,但新车和二手车价格以及租金等持久性因素可能会抑制短期的核心通胀。